Comment réussir son premier stage en M&A ?
Après de longues semaines de recherche et de préparation, vous venez enfin de signer un stage en M&A et n’attendez plus que le jour J pour commencer, félicitation !
Pour beaucoup d’étudiants en école de commerce, un premier stage en M&A est une étape clé pour aspirer à une carrière en finance et gravir rapidement les échelons. En effet, ce secteur est réputé pour son exigence, où la rapidité, l’esprit critique et la rigueur sont autant d’atout qui sont reconnus aux profils étant passés par là.
Dès lors, arriver préparé en amont de son premier stage est un atout à ne pas négliger pour faire la différence et tirer le plus de profit de cette expérience.
Pour cela, comprendre les enjeux du secteur et comment se préparer aux différentes missions est primordial.
1. Comprendre les fondamentaux du M&A en amont de votre premier stage
Une préparation technique pointue est souvent demandée lors des entretiens, afin de décrocher votre premier stage, mais les différentes missions auxquelles vous allez être confrontés peuvent rester floues avant de les avoir vu de plus près.
Ainsi, il est essentiel pour vous de comprendre ce que recouvre le M&A et ses enjeux. Comme vous le savez, les opérations de M&A visent à fusionner (merge) ou acquérir (acquisition) des entreprises.
Ces transactions sont orchestrées par des banques d’affaires ou des boutiques, qui jouent un rôle d’intermédiaire crucial ; ces dernières peuvent être généralistes, spécialisées sur un secteur particulier, orienté buy-side ou sell-side et sont bien souvent segmentées en fonction de la taille des deals (Smallcap, Midcap, Largecap).
Lors de votre stage, vous serez donc amenées à prendre part à des missions de conseils pour le compte de clients variés tels que des sociétés cibles, des sociétés acquéreuses ou des fonds d’investissement.
Lors d’un processus M&A, plusieurs étapes se succèdent, dans lesquelles vous pouvez être impliqué. Votre implication dans ces dernières dépendra premièrement de l’institution dans laquelle vous vous trouvez (par exemple, certaines banques ne laissent pas les stagiaires toucher aux modèles Excel, d’autres oui), ainsi que des compétences que vous saurez démontrer.
Tout commence par l’origination, où les banquiers d’affaires identifient des opportunités de transactions. Ils préparent des pitchs afin d’établir les premiers contacts avec les clients potentiels.
Une fois l’opportunité identifiée, une analyse approfondie, appelée due diligence, est réalisée. Cette étape inclut une évaluation financière, juridique et opérationnelle de la cible pour s’assurer de sa viabilité et de son intérêt stratégique.
Par la suite, les banquiers construisent des modèles financiers complexes, qui peuvent être réalisés grâce à des DCF (Discounted CashFlow) et des multiples, pour déterminer la valeur de l’entreprise cible. La phase finale consiste à rédiger la documentation nécessaire, à négocier les termes de la transaction et à lever les conditions suspensives avant de finaliser l’accord.
Lire plus : Un deal M&A en 5 étapes : le cas de Prada-Versace
Ainsi, plus vous serrez à même de comprendre les missions auxquelles vous êtes confronté et plus vous pourrez être efficace. Cette efficacité sera reconnue par vos managers, qui l’apprécieront et pourront alors vous faire confiance pour des tâches parfois plus approfondies et intéressantes.
Différentes subtilités peuvent survenir en fonction de l’entreprise et de l’équipe que vous intégrez. Si votre premier stage se déroule dans une équipe TMT, n’hésitez pas à faire des recherches plus approfondies sur ce secteur et à étudier de récents deals, afin de comprendre les enjeux derrière celui-ci.
2. Arriver prêt le jour J de son premier stage en M&A
Une fois que vous avez compris le rôle et les clients de l’entreprise dans laquelle vous allez réaliser votre premier stage, un ensemble de compétences est essentiel pour faire de votre première expérience une bonne expérience.
- Des compétences techniques essentielles au bon déroulement du stage en banque d’affaire
En amont de votre stage, plusieurs compétences techniques sont cruciales de maîtriser.
Si vous avez bien entendu appris par cœur une partie de ces savoirs afin de répondre aux questions techniques de vos entretiens de stage, mettez à profit le temps qu’il vous reste devant vous avant de commencer votre première expérience pour approfondir ces compétences et savoir relier les concepts entre eux.
En effet, un certain nombre de stagiaires connaissent sur le bout des doigts les réponses aux questions techniques mais ne savent pas les appliquer une fois en poste. Une maitrise avancée et une bonne compréhension de tout ce que vous avez pu préparer jusqu’ici vous permettra de faire la différence, de poser les bonnes questions et de positivement vous faire remarquer par vos supérieurs (qui auront parfois eu une nuit très courte et sauront apprécier votre rapidité d’analyse).
Pour cela, nous vous encourageons à approfondir des notions telles que les différents multiples et les agrégats sur lesquels ils sont fondés et exploités, savoir construire des modèles DCF et LBO (savoir construire leur hypothèse et ce que cela implique) ; connaitre les différentes consolidations des comptes et la connaissance des normes IFRS/US GAAP sont également essentielles pour analyser les états financiers des entreprises.
De plus, apprenez à réaliser des recherches sectorielles et à étudier la concurrence pour identifier les tendances du marché.
Pour maximiser votre préparation et arriver le plus sereinement possible le premier jour de votre stage, n’hésitez pas à travailler en petit groupe avec vos amis et à vous challenger sur des notions de base. Vous pouvez également suivre des cours en ligne proposés par des plateformes reconnues comme celle de Trainy.co par exemple.
Pour réaliser toutes ces missions, les banquiers d’affaires passent l’essentiel de leur temps sur Excel et PowerPoint. Vous l’aurez compris, la maîtrise de ces outils est donc primordiale afin de gagner du temps et répondre le plus efficacement aux demandes de vos supérieurs (cela pourra également vous éviter certaines nocturnes…). Ainsi, n’hésitez pas à apprendre les best practices du secteur sur ces deux logiciels (code couleur, etc.), à créer vos propres modèles afin de vous familiariser avec les outils et apprendre les différents raccourcis claviers.
- Des softskills à maîtriser
En plus de ces différentes compétences techniques, n’hésitez pas à développer vos compétences annexes.
Comme nous l’avons dit plus haut, le M&A est un milieu exigeant et rigoureux, dans lequel il est essentiel de développer vos soft skills.
Apprenez à être clairs et concis, que ce soit à l’écrit (mémos, teasers) ou à l’oral (lors de vos présentations ou lorsque vous posez des questions).
La gestion du temps est également primordiale en M&A. En période soutenue, les calendriers peuvent se resserrer et il peut vous être demandé de réaliser un maximum de choses en un minimum de temps, sans jamais réduire la qualité.
Il vous sera donc essentiel d’apprendre à gérer votre temps et à prioriser les tâches urgentes. Sans ces qualités, vous risquez d’être submergés par le travail et de rendre de mauvais livrable à vos supérieurs, qui le remarqueront et vous demanderont de corriger.
Conclusion
Si tous cela peut sembler effrayant au premier abord, les expériences en M&A sont très enrichissantes et vous permettront de gagner en compétence dans beaucoup de domaines. Pour mieux connaitre l’envers du décor et les us et coutumes de chaque entreprise, nous vous recommandons également d’utiliser LinkedIn pour entrer en contact avec des professionnels du secteur et des alumni de votre école et de participer à des entretiens informels. Ces derniers seront souvent très heureux de répondre à vos questions, de partager leur expérience et différents conseils pour gérer au mieux ce premier stage.
Vous l’aurez compris, arriver préparer lors de votre premier stage en M&A est essentiel afin de maximiser votre apprentissage et de diminuer la charge de travail qui vous incombera à votre arrivée.
De plus, cela sera signe de votre sérieux et permettra aux équipes qui vous entourent de vous faire confiance et de vous confier des tâches que d’autres stagiaires ne pourront pas voir.
Réussir sa première expérience en M&A est tout aussi importante que de la trouver car celle-ci vous servira de tremplin pour la suite, tant dans les apprentissages, les relations avec vos collègues, que par le référencement qu’il pourrait vous faire pour vos postes futurs.
