Le "Bridge"
Ce chapitre est fondamental car il introduit le concept de valorisation. Avant de savoir comment valoriser une entreprise, encore faut-il savoir ce que l’on valorise, l’actif économique ? (ou l’Enterprise Value), les titres (ou l’Equity Value) ? L’objectif est de vous aider à comprendre totalement ces concepts de valeurs financières.
Le bridge entre l’EV et l’EqV est un passage incontournable des entretiens en M&A. Il s’agit
- D’en comprendre la logique générale
- De savoir comment passer de l’Enterprise value a l’Equity value
- De maitriser la différence entre ces deux valeurs et le lien avec les méthodes de valorisation
Enfin, nous étudions dans ce chapitre la différence entre la dette et l’equity, leurs différentes séniorités ainsi que les premiers éléments de compréhension du coût de la dette et du coût de l’equity, très fréquent aussi en entretien dès les premiers tours.
- Dérouler un bridge entre l’EV et l’EqV
- Qu’est-ce que la dette nette ?
- Comment calculer la « diluted market capitalization » ? Qu’est-ce que la « Treasury Stock method » ?
- Pourquoi la dette est-elle moins chère que l’equity ?
- Quels sont les différents types de dettes ?
- Comment comptabilise-t-on les obligations convertibles dans le bridge ?
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Cours 1Préparation M&AQu'est-ce que le "Bridge" et pourquoi le faire ?
ll s'agit d'étudier l'ensemble des étapes de la construction du "Bridge" entre l'Enterprise Value et l'Equity Value et de comprendre pourquoi celui-ci est nécessaire lorsque l'on souhaite valoriser une entreprise.
52 min -
Cours 2Préparation M&AFocus sur la diluted Equity Value et la Treasury Stock Method
Une vidéo qui s'intéresse de plus prêt à la capitalisation boursière dite diluée et à la manière de la calculer par la Treasury Stock Method. Cette vidéo est importante car la capitalisation boursière est utilisée dans le bridge.
21 min -
Cours 3Préparation M&ADette vs Equity
L'objectif de cette vidéo est de différencier le financement par dette et le financement par equity ou capitaux propres. Le coût de la dette et le coût de l'equity ainsi que les différents types de dette et d'equity.
28 min