Vous nous demandez souvent d\u2019avoir des exemples types de questions qui peuvent vous \u00eates pos\u00e9es en entretien<\/b>. En effet, les recruteurs cherchent \u00e0 conna\u00eetre vos capacit\u00e9s de r\u00e9flexion et d\u2019analyse. Cela passe donc par des questions de mise en situation et de r\u00e9flexion rapide.<\/b> En g\u00e9n\u00e9ral, les questions de mise en situation r\u00e9pondent \u00e0 une \u00e9tude de cas qui vous est fournie au moment de l\u2019entretien. D\u00e9couvrez les diff\u00e9rentes questions auxquelles vous devez savoir r\u00e9pondre !<\/b><\/p>\n\n\n\n
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Lire plus : <\/b>Le teaser M&A : explications et exemple \u00e0 t\u00e9l\u00e9charger<\/b><\/a><\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/b><\/p>\n\n\n\n La r\u00e9ponse \u00e0 cette question se trouve en g\u00e9n\u00e9ral dans le teaser <\/b>qui a \u00e9t\u00e9 fourni aux potentiels acheteurs par la banque d\u2019affaires en sell-side. En effet, les indicateurs de performance financi\u00e8re sont obligatoirement pr\u00e9sents dans ce document. Ils sont cens\u00e9s expliquer aux potentiels acheteurs les opportunit\u00e9s que repr\u00e9sente l\u2019entreprise en vente<\/b>. Vous devriez donc trouver les r\u00e9ponses \u00e0 cette question dans ce document. Si vous ne l\u2019avez pas, vous pouvez consulter les \u00e9tats financiers et analyser rapidement le CAPEX des derni\u00e8res ann\u00e9es ainsi que le NWC <\/b>pour voir si l\u2019entreprise repr\u00e9sente des bonnes possibilit\u00e9s de d\u00e9veloppement. <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Pour r\u00e9pondre \u00e0 cette question, vous devez voir si la somme de la valeur de l\u2019entreprise vendue et du potentiel acheteur est sup\u00e9rieure \u00e0 celle des deux entreprises s\u00e9par\u00e9es. <\/b>Pour ce faire, vous pouvez notamment regarder <\/b>les co\u00fbts de D&A et d\u2019OPEX de chacune des deux entreprises.<\/b> Dans le cas de deux entreprises du m\u00eame domaine, les \u00e9conomies d\u2019\u00e9chelle peuvent \u00eatre consid\u00e9rables. En effet, les co\u00fbts de logistique et de production peuvent \u00eatre r\u00e9duits en liant les deux syst\u00e8mes de chaque entreprise. <\/p>\n\n\n\n Dans le cas des synergies, de la valeur peut \u00eatre cr\u00e9\u00e9e en amont<\/b>. Les \u00e9conomies vont donc \u00eatre r\u00e9alis\u00e9es au niveau des fournisseurs. En effet, un fournisseur prend n\u00e9cessairement une marge ; en acqu\u00e9rant le fournisseur, l\u2019entreprise ne paiera plus cette marge et pourra donc r\u00e9aliser des \u00e9conomies de pr\u00e8s de 20 ou 30% (tout d\u00e9pend du secteur).<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/b><\/p>\n\n\n\n Cette question d\u00e9pend \u00e9norm\u00e9ment du secteur dans lequel \u00e9voluent les deux entreprises concern\u00e9es par l\u2019acquisition. Il existe de nombreuses normes et r\u00e8glementations \u00e0 prendre en compte en fonction des secteurs<\/b>. On ne peut donc pas donner de r\u00e9ponse globale \u00e0 cette question. <\/p>\n\n\n\n Concernant la culture d\u2019entreprise, l\u2019enjeu sera principalement d\u2019int\u00e9grer les nouveaux arrivants au sein des \u00e9quipes<\/b> d\u00e9j\u00e0 \u00e9tablies de la soci\u00e9t\u00e9 acheteuse. <\/p>\n\n\n\n Au niveau des risques financiers, cela rejoint la question du financement de l\u2019acquisition<\/b>. Il faudra donc analyser les diff\u00e9rents ratios financiers <\/b>de l\u2019entreprise avant l\u2019achat et voir comment le type de financement choisi impactera les fonds propres et niveau d\u2019autofinancement. <\/b><\/p>\n\n\n\n <\/b> <\/p>\n\n\n\n <\/b> <\/p>\n\n\n\n Lire plus : <\/b>O\u00f9 sont les meilleurs Masters en finance au monde (QS 2023) ?<\/b><\/a><\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Pour r\u00e9pondre \u00e0 cette question, vous devez v\u00e9rifier vos capitaux propres et votre capacit\u00e9 d\u2019autofinancement et de remboursement<\/b>. En effet, il est souvent n\u00e9cessaire de contracter une dette, on parle alors de Leveraged Buy-Out (LBO). Dans ce cas, l\u2019augmentation de la dette aura un impact sur le bilan de l\u2019entreprise acheteuse et impactera notamment sa capacit\u00e9 d\u2019auto-financement. <\/p>\n\n\n\n Vous devez \u00eatre capable de citer ces diff\u00e9rents \u00e9l\u00e9ments pour r\u00e9pondre \u00e0 la question et les agr\u00e9menter de chiffres et calculs concrets <\/b>si vous avez les documents comptables de l\u2019entreprise. <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Pour r\u00e9pondre \u00e0 cette question, vous devrez d\u2019abord adorer les sujets des opportunit\u00e9s d\u2019achat et de synergies <\/b>comme \u00e9voqu\u00e9s pr\u00e9c\u00e9demment. Vous devrez ensuite r\u00e9aliser une projection sur 5 \u00e0 7 ans de vos pr\u00e9visions de retour sur investissement<\/b>. Il existe alors diff\u00e9rentes m\u00e9thodes. Vous pouvez additionner la valorisation de l\u2019entreprise achet\u00e9e gr\u00e2ce \u00e0 la m\u00e9thode du DCF<\/b><\/a> et vos projections financi\u00e8res sur l\u2019entreprise acheteuse. Cependant, cette m\u00e9thode est assez restrictive et ne tient pas compte des retours financiers de la synergie. Il faudra donc adapter votre r\u00e9ponse en fonction de l\u2019entreprise en vente. <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/b><\/p>\n\n\n\n Pour r\u00e9pondre \u00e0 cette question, vous devez consid\u00e9rer l\u2019ensemble des crit\u00e8res DD et ESG d\u2019une entreprise<\/b>. Il faut donc consid\u00e9rer l\u2019aspect environnemental, mais aussi social et de gouvernance. Que va-t-il se passer pour les employ\u00e9s de l\u2019entreprise acquise ? <\/b>Vont-ils \u00eatre vir\u00e9s et remplac\u00e9s par des employ\u00e9s de l\u2019entreprise acheteuse ? Vont-ils devoir \u00eatre d\u00e9localis\u00e9s et int\u00e9gr\u00e9s aux \u00e9quipes de l\u2019entreprise acqu\u00e9reur ? Ces questions sont souvent pos\u00e9es par le dirigeant de l\u2019entreprise en vente, vous devez donc \u00eatre capable d\u2019aborder ces sujets avec l\u2019entreprise acheteuse pour y r\u00e9pondre. <\/p>\n\n\n\n Il vous faut aussi consid\u00e9rer les sujets li\u00e9s \u00e0 l\u2019environnement,<\/b> notamment si une des deux entreprises est plus d\u00e9velopp\u00e9e que l\u2019autre. Les labels et normes doivent alors \u00eatre harmonis\u00e9es. D\u2019autres consid\u00e9rations plus sp\u00e9cifiques sont \u00e0 pr\u00e9voir s\u2019il s\u2019agit d\u2019entreprises qui \u00e9voluent dans le secteur de l\u2019\u00e9nergie ou autre domaine tr\u00e8s polluant. <\/p>\n\n\n\n Enfin, le sujet de la gouvernance de l\u2019entreprise doit aussi \u00eatre r\u00e9gl\u00e9<\/b>. Le dirigeant de l\u2019entreprise, dans la majorit\u00e9 des cas, quitte la soci\u00e9t\u00e9 au moment d\u2019une vente. Cependant, les managers et autres membres de l\u2019\u00e9quipe de direction sont toujours pr\u00e9sents.<\/b> Que va-t-il leur arriver ? Vont-ils int\u00e9grer la direction de l\u2019entreprise fusionn\u00e9e ? Vont-ils \u00eatre mis sous les ordres d\u2019un manager de l\u2019entreprise acheteuse ? Vont-ils tout simplement \u00eatre licenci\u00e9s ? Tout cela doit aussi \u00eatre pris en consid\u00e9ration. <\/p>\n\n\n\n <\/b> <\/p>\n\n\n\n <\/b> <\/p>\n\n\n\n1) Pourquoi cette entreprise a-t-elle \u00e9t\u00e9 cibl\u00e9e pour une acquisition ? Qu\u2019est-ce qui attire dans cette entreprise ?<\/b><\/h2>\n\n\n\n
2) Comment pouvez-vous \u00e9voluer les synergies et les \u00e9conomiques d\u2019\u00e9chelle associ\u00e9es \u00e0 cette acquisition ? <\/b><\/h2>\n\n\n\n
3) Quels sont les risques li\u00e9s \u00e0 cette acquisition selon vous ? (Risques r\u00e8glementaires, financiers, li\u00e9s \u00e0 la culture d\u2019entreprise, etc.)<\/b><\/h2>\n\n\n\n
4) Comment l\u2019acheteur pourrait financer l\u2019acquisition ? Quel sera l\u2019impact de cette d\u00e9cision sur les ratios financiers de l\u2019entreprise ? <\/b><\/h2>\n\n\n\n
5) Comment \u00e9valuez-vous les opportunit\u00e9s de croissance future li\u00e9es \u00e0 cette acquisition ?<\/b><\/h2>\n\n\n\n
6) Comment allez-vous g\u00e9rer les risques li\u00e9s \u00e0 la durabilit\u00e9 de l\u2019acquisition sur le long terme ? <\/b><\/h2>\n\n\n\n