{"id":67,"date":"2023-01-30T11:08:28","date_gmt":"2023-01-30T11:08:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.trainy.co\/blog\/?p=67"},"modified":"2023-01-30T11:08:28","modified_gmt":"2023-01-30T11:08:28","slug":"offre-public-achat-performance","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.trainy.co\/blog\/fr\/offre-public-achat-performance\/","title":{"rendered":"Les Introductions en Bourse (IPO) : une ann\u00e9e record pour 2021, le contrecoup en 2022"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"p1 wp-block-paragraph\">Les introductions en bourse (Initial Public Offering en anglais), ou IPO, sont<b> une op\u00e9ration financi\u00e8re qui consiste \u00e0 faire entrer en bourse une entreprise non-cot\u00e9e<\/b>. Pour ce faire, <b>la valorisation de l\u2019entreprise est convertie en actions<\/b>, dont le prix est fix\u00e9 par des agences de cotations. Ces actions sont plac\u00e9es en bourse et<b> leur achat devien<\/b><b>t alors accessible \u00e0 chacun : les futurs actionnaires de l\u2019entreprise<\/b>. Dans la plupart des cas, cette op\u00e9ration est coupl\u00e9e d\u2019une augmentation de capital, objectif recherch\u00e9 lors des IPO.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p1 wp-block-paragraph\">Ces derni\u00e8res ann\u00e9es, <b>les introductions en bourses ont \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s volatiles<\/b>. Suite \u00e0 la crise sanitaire, l\u2019ann\u00e9e 2021 a repris de plus belle et a vu une augmentation consid\u00e9rable des IPO. Un contre coup brutal a ensuite \u00e9t\u00e9 observ\u00e9 au premier trimestre 2022. <b>Comment expliquer cette chute brutale du nombre d\u2019IPO et de leur montant en 2022 ?&nbsp;<\/b><\/p>\n\n\n\n<p class=\"p2 wp-block-paragraph\">&nbsp; &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p2 wp-block-paragraph\">&nbsp; &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p1 wp-block-paragraph\"><b>Lire plus : <\/b><a href=\"https:\/\/www.trainy.co\/fr\/blog\/21\/definition-OPA\"><b>Qu\u2019est-ce qu\u2019une OPA ?<\/b><\/a><b>&nbsp;<\/b><\/p>\n\n\n\n<p class=\"p2 wp-block-paragraph\">&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p3 wp-block-paragraph\">&nbsp; &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"p4 wp-block-heading\"><b>L\u2019ann\u00e9e 2021 a \u00e9t\u00e9 l\u2019ann\u00e9e de tous les records pour les IPO<\/b><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"p5 wp-block-paragraph\">Selon le rapport de PwC, <b>l\u2019ann\u00e9e 2021 a vu pr\u00e8s de 2 682 introductions en bourse<\/b> \u00eatre r\u00e9alis\u00e9es pour un montant total de 608 milliards de dollars. Sans r\u00e9elle surprise, <b>le continent am\u00e9ricain a enregistr\u00e9 la majorit\u00e9 des IPO (57%)<\/b>. Cependant, on peut noter que le nombre d\u2019IPO en Europe a plus que doubl\u00e9 par rapport \u00e0 2020.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p3 wp-block-paragraph\">&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p3 wp-block-paragraph\">&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p1 wp-block-paragraph\"><b>Lire plus : <\/b><a href=\"https:\/\/www.planetegrandesecoles.com\/que-dit-le-rapport-de-pwc-sur-le-futur-du-ma-fusions-acquisitions\"><b>Que dit le rapport de PwC sur le futur du M&amp;A ?&nbsp;<\/b><\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"p6 wp-block-paragraph\">&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p6 wp-block-paragraph\">&nbsp; &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p5 wp-block-paragraph\">Mais comment expliquer cette tendance ? Dans un premier temps, la faible volatilit\u00e9 des titres en 2021 <b>a entrain\u00e9 un sentiment de confiance, qui a pu favoriser les IPO<\/b>. En effet, les entreprises pr\u00e9parent leur entr\u00e9e en bourse pendant de nombreux mois, si ce n\u2019est ann\u00e9es, et attendent donc le moment favorable pour d\u00e9clencher cette IPO. Un march\u00e9 dont <b>la volatilit\u00e9 est faible est un march\u00e9 \u00ab&nbsp;s\u00fbr&nbsp;\u00bb<\/b> ce qui favorise l\u2019achat de nouvelles actions. En ajoutant \u00e0 cela <b>les faibles taux d\u2019int\u00e9r\u00eats, la situation \u00e9tait propice aux IPO.&nbsp;<\/b><\/p>\n\n\n\n<p class=\"p3 wp-block-paragraph\">&nbsp; &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p5 wp-block-paragraph\">Notons cependant que cela varie en fonction des secteurs. <b>Le domaine de la tech a suscit\u00e9 le plus d\u2019IPO<\/b>. Cela se voit d\u2019ailleurs tr\u00e8s concr\u00e8tement puisque, sur les 10 plus grandes IPO de 2021, 100% d\u2019entre elles concernaient des entreprises tech.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p2 wp-block-paragraph\">&nbsp; &nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.trainy.co\/img\/cms\/ipo ttrainy.png\" alt=\"\"><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"p2 wp-block-paragraph\">&nbsp; &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"p1 wp-block-heading\"><b>Une tendance qui s\u2019inverse fortement au premier trimestre 2022<\/b><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"p3 wp-block-paragraph\">Rappelons dans un premier temps que les vagues d\u2019IPO sont corr\u00e9l\u00e9es \u00e0 la confiance des investisseurs dans le march\u00e9 \u00e0 un moment donn\u00e9. <b>L\u2019ann\u00e9e 2022 a donc tr\u00e8s rapidement pr\u00e9vu une baisse de la performance des march\u00e9s financiers.<\/b> Avec le contexte d\u2019incertitude qui s\u2019est install\u00e9 dans l\u2019ann\u00e9e (<b>inflation, guerre en Ukraine<\/b>), un net ralentissement des IPO a \u00e9t\u00e9 constat\u00e9. En effet, <b>le premier trimestre 2022 a d\u00e9j\u00e0 vu une baisse de 37% du nombre d\u2019IPO <\/b>par rapport au premier trimestre 2021. Il en va de m\u00eame pour le montant mondial des lev\u00e9es de fonds, qui a baiss\u00e9 de 51%.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p2 wp-block-paragraph\">&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p3 wp-block-paragraph\">Selon le rapport d\u2019EY cette fois-ci, <b>la volatilit\u00e9 des cours boursiers a \u00e9t\u00e9 multipli\u00e9e par deux<\/b>, ce qui indique une forte incertitude des march\u00e9s financiers. Cela explique donc la baisse des IPO, puisque le contexte n\u2019\u00e9tait plus \u00e0 la confiance.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p2 wp-block-paragraph\">&nbsp; &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p2 wp-block-paragraph\">&nbsp; &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"p1 wp-block-heading\"><b>Quelles sont les performances des entreprises ayant r\u00e9alis\u00e9 leur IPO en 2022 ?<\/b><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"p5 wp-block-paragraph\">Nuan\u00e7ons d\u2019abord nos propos. Malgr\u00e9 un nombre record d\u2019IPO en 2021, <b>57% d\u2019entre elles ont sous-perform\u00e9 au 31 d\u00e9cembre<\/b>. Cela signifie que le prix de l\u2019action au 31 d\u00e9cembre a baiss\u00e9 par rapport \u00e0 son prix au moment de l\u2019IPO. On peut donc voir que <b>la confiance des investisseurs avait d\u00e9j\u00e0 commenc\u00e9 \u00e0 diminuer d\u00e8s le second semestre de 2021<\/b>. On remarque notamment une tendance r\u00e9guli\u00e8re :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"ul1 wp-block-list\">\n\n\n\n<li class=\"li6\">Les entreprises dont la valorisation est sup\u00e9rieure \u00e0 1 milliard d\u2019euros lors de leur IPO, le cours de leur capitalisation a augment\u00e9 dans 62% des cas<\/li>\n\n\n\n\n\n\n<li class=\"li6\">Les entreprises valoris\u00e9es \u00e0 moins de 100 millions d\u2019euros au moment de leur IPO n\u2019ont vu leur cours augmenter dans seulement 22% des cas<\/li>\n\n\n\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"p4 wp-block-paragraph\">&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p5 wp-block-paragraph\">Cela s\u2019explique par le fait que les grands gestionnaires (et fonds de Private Equity) n\u2019ont tendance \u00e0 suivre que<b> les entreprises dont la capitalisation est importante<\/b>, puisqu\u2019ils ont plus de chances d\u2019obtenir un meilleur rendement.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p4 wp-block-paragraph\">&nbsp; &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p4 wp-block-paragraph\">&nbsp; &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p5 wp-block-paragraph\">Enfin, ce ph\u00e9nom\u00e8ne peut s\u2019expliquer par <b>le d\u00e9veloppement des SPAC <\/b>(Special Purpose Acquisition Company) qui sont des entreprises cr\u00e9\u00e9es uniquement dans le but<b> d\u2019acqu\u00e9rir une entreprise et de la faire entrer en bourse<\/b>. Au premier trimestre 2021, <b>les SPAC repr\u00e9sentaient 30% des IPO<\/b>. Or, leur baisse de capitalisation peut donc s\u2019expliquer par les frais engendr\u00e9s par l\u2019acquisition de l\u2019entreprise cible et la partie administrative engendr\u00e9e. Ce type d\u2019op\u00e9rations financi\u00e8res est encore assez nouveau et hautement sp\u00e9culatif, ce qui explique que de nombreux investisseurs sont encore r\u00e9ticents \u00e0 la pratiquer.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p4 wp-block-paragraph\">&nbsp; &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p4 wp-block-paragraph\">&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"p3 wp-block-paragraph\"><b>Lire plus : <\/b><a href=\"https:\/\/www.trainy.co\/fr\/blog\/26\/SPAC-definition-fonctionnement\"><b>Les SPACs : d\u00e9finition et explications du ph\u00e9nom\u00e8ne<\/b><\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Un contre coup brutal a ensuite \u00e9t\u00e9 observ\u00e9 au premier trimestre 2022. 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