Le m\u00e9canisme de la \u00ab locked box \u00bb s\u2019est \u00e9norm\u00e9ment d\u00e9velopp\u00e9 dans le monde du M&A (fusions-acquisitions en fran\u00e7ais) ces derni\u00e8res ann\u00e9es. Il s\u2019agit d\u2019un dispositif utilis\u00e9 dans les derni\u00e8res \u00e9tapes de la transaction et permet de n\u00e9gocier plus facilement un closing. La \u00ab locked-box \u00bb est donc un outil qui permet de fixer le montant de la transaction en amont, et non pas au moment du closing.<\/b> On vous explique en d\u00e9tail dans cet article comment la \u00ab locked box \u00bb fonctionne !<\/p>\n\n\n\n
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Lire plus : <\/b>Warrant : d\u00e9finition, fonctionnement et comment investir ?<\/b><\/a><\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Comment expliquer simplement ce qu\u2019est une \u00ab locked box \u00bb ? Le m\u00e9canisme de la \u00ab locked box \u00bb consiste \u00e0 avancer le moment du paiement de la transaction<\/b> et donc du transfert de propri\u00e9t\u00e9. Dans une op\u00e9ration \u00ab classique \u00bb de M&A, la transaction financi\u00e8re a lieu au moment du \u00ab closing \u00bb, \u00e0 savoir la derni\u00e8re \u00e9tape de l\u2019op\u00e9ration qui correspond au transfert des titres de propri\u00e9t\u00e9 contre le montant \u00e9tabli. A l\u2019inverse, avec la \u00ab locked box \u00bb, la transaction est r\u00e9alis\u00e9e pendant le \u00ab signing \u00bb<\/b>, qui peut \u00eatre vu comme le compromis de vente. <\/p>\n\n\n\n Ainsi, le montant de la transaction est d\u00e9termin\u00e9 en fonction des comptes pass\u00e9s de l\u2019entreprise. D\u00e8s le \u00ab signing \u00bb, l\u2019acqu\u00e9reur devient propri\u00e9taire des flux de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019entreprise et le montant fix\u00e9 entre les deux parties est mis \u00e0 part, dans une \u00ab locked box \u00bb, qui sera d\u00e9verrouill\u00e9e au moment du \u00ab closing \u00bb. <\/b><\/p>\n\n\n\n <\/b><\/p>\n\n\n\n Le dispositif de la \u00ab locked box \u00bb a gagn\u00e9 en popularit\u00e9 ces derni\u00e8res ann\u00e9es. Selon une \u00e9tude de du cabinet d\u2019avocat DLA Piper r\u00e9alis\u00e9e en 2020, 50% des op\u00e9rations de M&A utilisaient une \u00ab locked box \u00bb en 2020, contre seulement 36% en 2018. A quoi peut-on attribuer cet attrait croissant pour la \u00ab locked box \u00bb ? Les avantages principaux de la \u00ab locked box \u00bb sont :<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Notons tout de m\u00eame que le m\u00e9canisme de la \u00ab locked box \u00bb est assez asym\u00e9trique puisque, si le vendeur est tr\u00e8s avantag\u00e9, l\u2019acheteur peut se retrouver dans une phase de ralentissement ou de d\u00e9croissance<\/b> qui ne pouvait \u00eatre pr\u00e9vue au moment de la Due Diligence.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\nQu\u2019est-ce qu\u2019une \u00ab locked box \u00bb ?<\/b><\/h2>\n\n\n\n
Quels sont les avantages de la \u00ab locked box \u00bb ?<\/b><\/h2>\n\n\n\n
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